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永乐国际登录网站:弯道超车遭遇猪周期巨变美女董事长刘畅有哪些牌可打?新希望2023年出猪目标185
发布时间:2022-06-16 16:56:21 来源:永乐国际登录网站 作者:永乐国际官网

  编者按:2021年至今,生猪行情经历了过山车般的波动,不论是巨头猪企还是中小养户都面临巨大的挑战。在本轮猪周期中,猪业龙头企业的表现尤其受到行业关注。近期,·新牧网编辑部策划《中国猪业龙头观察》系列报道,聚焦国内龙头猪企,观察特殊时期它们面临哪些机遇与风险,有哪些独特的应对策略。

  6月7日晚间,新希望000876)六和发布了5月份生猪销售简报。今年前5个月,新希望六和累计销售生猪586.9万头,累计销售收入78亿元。虽然与去年同期依旧有22亿的差距,但5月份新希望生猪销售均价7.4元/斤,这是自2021年12月以来,新希望六和卖猪价首次突破7元/斤。有行业人士认为,猪周期反转开始,新希望六和的猪产业是不是也迎来了曙光?

  说起新希望六和,人们的第一印象大多是“饲料一哥”。2016年,新希望六和躬身入局养猪,6年实现出栏近1000万头的“小目标”。新希望六和生猪产业的跨越式发展并不仅仅依靠运气,除了良好的饲料产业基础外,更离不开它具有前瞻性的产业布局和持续的资金流。

  然而,新希望六和也没逃过猪周期的影响。2021年,新希望六和在饲料业务盈利的前提下,归母净利润亏损95.91亿。这是新希望六和上市以来首亏。可以说,生猪产业是压垮新希望六和去年业绩的“罪魁祸首”。如果复盘新希望六和的养猪发展之路,它有哪些做得不错的地方?又是否有选择失误的时候?

  新希望六和是新希望集团旗下最大的农牧食品产业板块。早期新希望六和专注饲料生产,与山东六和集团合并后,新希望六和逐步坐稳了国内饲料的头把交椅。

  2016年,猪价处于周期的上行通道,不少饲料企业在进行转型探索,将业务往下游延伸。当年2月,新希望六和通过了一项决议,拟投资88亿元,通过3到5年时间,以“公司+家庭农场”等方式饲养1000万头生猪,通过“技术托管和技术服务”形式覆盖2000万头生猪。这是新希望六和踏入养猪行列的第一步。

  2018年非瘟疫情发生后,猪价一飞冲天。这也提振了新希望六和养猪的信心。从2019年开始,新希望六和踏上了产能布局的快车道,甚至在当年提出4000万头的产能建设规划。

  然而,由于还没建立起完善的自繁自养体系,新希望六和比较依赖外购仔猪进行生产。新希望六和曾在投资者问答中表示,2019年前三季度自育肥比例为10%左右,未来目标是不低于50%。为了达到这个目标,新希望六和也启动了大规模的种猪场和育肥场建设。据了解,新希望六和在辽宁、河北、山东、江苏、广东、广西、四川、陕西等省份都布局了产能。

  随着猪场建成投产,新希望六和的生猪出栏量也呈几何级的增长,质变发生在2020年。新希望六和2020年出栏生猪829万头,较2019年同期大幅增长186%,也坐上了全国殿军的宝座。2021年,新希望六和出栏量再上一个台阶,达到998万头,已经非常接近1000万头的关卡,完成了6年前定下的目标。

  然而,尽管新希望六和按期完成了自己制定的出栏目标,但养猪业务却并没有为它带来预想中的收益,反而成为了它去年巨亏的“主因”。2021年,新希望六和归母净利润亏损96亿。新希望六和称,养猪业务是对公司影响最重大的核心业务。年报数据显示,新希望六和2021年猪产业营业收入为172.03亿元,同比下降30.57%,同时养殖业营业成本却同比增加9.47%,猪产业毛利率跌至-21.2%。

  实事求是地讲,2021年生猪行情跌跌不休,养猪企业大多过得非常狼狈。但如果我们冷静地分析,还是有部分企业能做到少亏甚至盈利,那么新希望六和与它们的差距又在哪里?记者与行业人士交流,造成新希望六和养猪亏损的原因主要集中在三方面。

  曾在新希望六和供职的陈峰(化名)告诉记者,新希望六和在本轮猪周期亏损如此严重的很大一个原因是产能扩张的时机没选对。据了解,新希望六和2019年投资工程的开支为90多亿元,2020年超过300亿元,这批猪场建成投产时,正值猪价下行阶段,假如猪场建成不进行满产,成本压力只会更大,使得新希望六和的生猪生产压力不小。

  同时,新希望六和对于行情的预判也比实际情况更乐观。新希望六和执行董事长、总裁张明贵曾在2020年底回答媒体提问时称:“猪价不可能持续下跌到4元到5元的水平。”而事实上,猪价在去年最艰难时曾一度跌破6元/斤,这也从一定程度上说明,新希望六和对本轮猪周期的低谷有点准备不足。如果本轮猪周期猪价继续上涨甚至持平,扩大产能合乎情理,但行情的急转直下,使得新希望六和不得不为前期的扩张“买单”。

  新牧网记者梳理新希望六和养殖成本发现,新希望六和2021年底的生猪养殖成本为8.95元/斤,在行业当中确实不能进入第一梯队。新希望六和称,去年养殖成本主要受外购仔猪成本影响。事实上,新希望六和受外购仔猪成本制约时日不短。新希望六和曾在2020年半年报中表示,自产仔猪与外购仔猪比例约为1:1.8。据了解,新希望六和2020年1-9月外购仔猪的育肥成本约为15元/斤,新希望称“比预期高一些”。

  行业人士向记者透露,产能快速的扩张会对猪企造成较大的经营压力。一方面是人力资源的风险。养殖业和工厂流水线不一样,一名饲养员要熟练地养好猪,起码需要一年的学习和实操,如果纯靠新员工,很难提高生产效率。同时,快速扩张容易导致监管不到位,就容易发生问题。

  2021年5月,张明贵曾在投资者活动中表示,猪产业经营结果不理想的原因,主要在于前期快速发展过程中对困难认知不充分,导致规模、模式、节奏等没有很好匹配,疫情催化和行情变化下应对能力不足。

  2021年8月,新希望六和董事长刘畅在发给员工公开信中表示,新希望六和亏损的原因与企业快速扩张后管理能力没有及时跟上有关。她指出,由于非瘟疫情的反复、行业产能的恢复,行业进入猪周期快速下行阶段。集团旗下以饲料、养殖、食品为核心业务的新希望六和,在猪产业快速扩张后,管理能力未及时跟上,影响了生产效率与盈利能力,导致了多年来的首次亏损。

  作为行业巨头,虽然新希望六和在去年遭遇了亏损,但它在资金运营、养殖模式、产业链布局等方面依然具有较为明显的优势,可以帮助企业逐步脱困。

  陈峰认为,新希望集团是多元化的公司,业务涉及农业、食品、房地产等领域,银行的授信的力度会有比较大。加上刘永好在业界的号召力,也有利于新希望集团融资。

  事实确实如此,记者翻看年报发现,新希望集团投资的民生银行,令新希望集团每年能够获得较为丰厚的收益,而民生银行更大的意义在于为新希望六和的融资添砖加瓦。

  今年1月,民生银行发布公告,同意给予新希望集团最高授信额度人民币103 亿元,支用限额人民币100.50 亿元,额度有效期 2 年。

  另外,今年2月,兴业银行与新希望集团在福州签署全面战略合作协议,拟向该集团提供200亿元授信及融资服务,重点支持新希望农牧食品、乳品快消、智慧城乡、冷链物流等产业。

  张明贵表示,2022年第一季度末的资金保持在130亿以上,新希望六和还是非常有信心能够平稳度过周期。

  刘畅在2021年年度股东大会上表示,新希望六和近年来持续致力于实施无人或少人化的猪场管理,以智能化和数字化助力生产的现代化养殖模式。目前公司已建立了智能机器人的研发队伍,开发了“慧养猪”、“秀杰和普”等系列养殖和育种软件。

  依靠先进的养殖模式,新希望六和在非瘟防控上取得了很大的进步。张明贵表示,新希望六和迭代了非洲猪瘟防控的方法,从过去的单纯的精准捕杀,做到了系统化的非洲猪瘟防控。目前为止,新希望六和所有的种猪场、育肥场的红场数量在个位数,占总场线%,比去年同期有极大改善。

  要提高养猪板块的利润,本质上就是要降低养殖成本。李平认为,新希望六和在产业链的上下游都具有优势。一方面,新希望六和饲料端的霸主地位能为养猪板块带来廉价的饲料。同时,新希望六和近年在食品端的布局也有利它提高生猪产品的附加值,对冲猪周期的行情波动。

  新希望六和布局了从饲料到养殖再到食品的的一体化产业链,一体化发展模式比较完善。其中,食品业务是新希望六和重要的转型发展方向。2021年,新希望六和销售猪肉产品29.41万吨;销售各类深加工肉制品和预制菜25.35万吨。公司食品业务整体实现营业收入90.40亿元,同比增长2.21%,毛利约为2.1亿元。

  李平认为,饲料业务给新希望六和带来的两方面的好处。一方面,饲料板块是新希望六和最主要的收入来源之一。同时,自产饲料价格的优势也能帮助新希望进一步降低养殖成本。

  张明贵曾表示,饲料一直是一个非常稳健,现金流极好的产业。他提出,公司正在按照未来三年的既定战略有序推进饲料产能优化和产能布局的技改。目前公司新增了猪料中台,禽料中台,水产料中台,既强化区域的市场开拓,更强化全国一盘棋、政策一盘棋和产能规划一盘棋,促进饲料发展形成比较良性健康的状态。

  张明贵表示,从2021年到现在,公司的核心词就是调整,调整的效果已经开始显现。接下来较长时间内,公司内部将全面聚焦成本和效率,将成本和效率构建成公司的核心竞争力。新希望六和表示,今年4月与一季度相比,公司的完全成本有所降低,目标是到今年12月生猪养殖成本能够降到8元/斤左右。

  新希望六和董事会秘书兰佳在回应股东提问时表示,明年在没有过多地考虑猪周期猪价上行影响的情况下,公司预计每一头猪应该可以挣150块钱左右。基于公司猪产业1850万头的出栏目标,明年公司养猪业务大概可以实现27亿元的盈利。

  自2020年新希望六和在总部成立食品产业发展指挥部后,新希望六和食品业务的品类和渠道都在不断优化。明星单品小酥肉在2021年销售收入近10亿元。同时新希望六和不断开拓连锁商超和新零售渠道,产品进驻山姆会员店、罗森、7-11等商超。电商方面,香酥排骨首发即投放于电商渠道,在“6·18”夺得天猫开门红第一、类目第一、回购榜第一、好评榜第一、热度榜第一,京东类目第三的好成绩。新希望表示,在食品业务上,将继续以做快做大战略品类,发挥养宰联动、生熟融合的集成价值为主线。生鲜猪肉致力于上规模,提升产能利用率,提高鲜销比例和近销比例,进一步提高生转熟比率。

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  近期的平均成本为15.21元,股价在成本下方运行。多头行情中,并且有加速上涨趋势。该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。

  限售解禁:解禁43.88万股(预计值),占总股本比例小于0.01%,股份类型:股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来,实际情况以上市公司公告为准)

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